8日下午，僅財政三大增量政策就有12萬億，震撼！

其實，部長還有內(nèi)容。

財政部部長藍佛安說：實施這樣一次大規(guī)模置換措施，意味著我們化債工作思路作了根本轉(zhuǎn)變，從過去的應(yīng)急處置向現(xiàn)在的主動化解轉(zhuǎn)變，從點狀式排雷向整體性除險轉(zhuǎn)變，從隱性債、法定債“雙軌”管理向全部債務(wù)規(guī)范透明管理轉(zhuǎn)變，從側(cè)重于防風險向防風險、促發(fā)展并重轉(zhuǎn)變。從政策效應(yīng)看，能夠發(fā)揮“一石二鳥”作用。

今年以來，中央和地方財政收入不及預期。1-10月，中央一般公共預算收入8.2萬億元，同比降幅比1-9月收窄，呈現(xiàn)回升趨勢。后兩個月，安排有關(guān)中央單位上繳一部分專項收益，補充中央財政收入；加強財政支出管理，特別是中央對地方轉(zhuǎn)移支付資金足額到位。

從國際比較看，我國政府負債率顯著低于主要經(jīng)濟體和新興市場國家。2023年末G20國家平均政府負債率118.2%，其中，日本249.7%、意大利134.6%、美國118.7%；G7國家平均政府負債率123.4%。同期我國政府全口徑債務(wù)總額為85萬億元，其中，國債30萬億元，地方政府法定債務(wù)40.7萬億元，隱性債務(wù)14.3萬億元，政府負債率為67.5%。

從舉債用途看，我國地方政府債務(wù)形成了大量有效資產(chǎn)。我國地方政府債務(wù)主要用于資本性支出，支持建設(shè)了一大批交通、水利、能源等項目，很多資產(chǎn)正在產(chǎn)生持續(xù)性收益，既為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐，也是償債資金的重要來源?？偟目?，我國政府還有較大舉債空間。

目前正在積極謀劃下一步的財政政策，加大逆周期調(diào)節(jié)力度。

一方面，持續(xù)抓好增量政策落地見效。支持房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的相關(guān)稅收政策，已按程序報批，近期即將推出。

預計將會對房地產(chǎn)市場產(chǎn)生積極影響，有助于促進房地產(chǎn)市場的健康發(fā)展。

一些地方政府也已經(jīng)出臺了一些與房地產(chǎn)市場相關(guān)的稅收政策。例如，寧夏固原市在2024年10月31日發(fā)布的《關(guān)于貫徹落實房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)促進健康發(fā)展若干措施（暫行）》中，就明確提出了個人將購買2年以上（含2年）住房對外銷售的，免征增值稅；對個人轉(zhuǎn)讓自用5年以上、并且是家庭唯一生活用房，免征個人所得稅等稅收優(yōu)惠政策。

隱性債務(wù)置換工作，馬上啟動。

發(fā)行特別國債補充國有大型商業(yè)銀行核心一級資本等工作，正在加快推進中。

業(yè)內(nèi)人士預計，本次用于補充國有大行核心一級資本的特別國債規(guī)模有可能達到萬億左右。這將為國有大型商業(yè)銀行提供充足的資本補充，進一步夯實其資本基礎(chǔ)。

一是提升銀行穩(wěn)健經(jīng)營能力：通過發(fā)行特別國債補充核心一級資本，將有效提升國有大型商業(yè)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營能力。這有助于增強銀行的抗風險能力，提升其對信貸和債券的風險承擔能力，從而更好地服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展。

二是促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展：國有大型商業(yè)銀行在基建貸款、普惠小微貸款、綠色貸款、涉農(nóng)貸款等方面具有重要地位。通過補充核心一級資本，國有大型商業(yè)銀行將能夠加大對這些領(lǐng)域的支持力度，促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

三是提升國債使用效率：特別國債具有國家信用背書，融資成本低，期限一般較長，規(guī)模較大。作為商業(yè)銀行核心一級資本補充工具較為理想，能夠提升國債的使用效率。

專項債券支持回收閑置存量土地、新增土地儲備，以及收購存量商品房用作保障性住房方面，財政部正在配合相關(guān)部門研究制定政策細則，推動加快落地。

另一方面，結(jié)合明年經(jīng)濟社會發(fā)展目標，實施更加給力的財政政策。

一是積極利用可提升的赤字空間。

可以采取以下措施：

優(yōu)化赤字結(jié)構(gòu)：通過調(diào)整赤字在不同領(lǐng)域、不同項目之間的分配，確保赤字資金能夠更多地用于支持經(jīng)濟增長、改善民生等方面。

提高赤字資金使用效率：加強對赤字資金的管理和監(jiān)督，確保其能夠按照既定的目標和用途進行使用，避免資金浪費和濫用。

加強債務(wù)風險管理：在積極利用赤字空間的同時，要密切關(guān)注債務(wù)風險的變化，確保債務(wù)水平保持在可控范圍內(nèi)。這包括制定合理的債務(wù)規(guī)模、優(yōu)化債務(wù)期限結(jié)構(gòu)、加強債務(wù)違約風險防范等措施。

二是擴大專項債券發(fā)行規(guī)模，拓寬投向領(lǐng)域，提高用作資本金的比例。

增加發(fā)行額度：政府可以根據(jù)需要增加專項債券的發(fā)行額度，以滿足更多項目的資金需求。

拓寬發(fā)行渠道：通過拓寬發(fā)行渠道，如向銀行、保險公司等金融機構(gòu)發(fā)行專項債券，可以吸引更多的投資者參與。

優(yōu)化發(fā)行結(jié)構(gòu)：根據(jù)項目的不同特點和需求，優(yōu)化專項債券的發(fā)行結(jié)構(gòu)，如調(diào)整期限、利率等，以更好地滿足投資者的需求。

三是繼續(xù)發(fā)行超長期特別國債，支持國家重大戰(zhàn)略和重點領(lǐng)域安全能力建設(shè)。

隨著國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的變化和國家發(fā)展戰(zhàn)略的調(diào)整，政府需要更多的資金來支持國家重大戰(zhàn)略和重點領(lǐng)域安全能力建設(shè)。然而，傳統(tǒng)的融資方式如稅收、土地出讓等已難以滿足這些需求。因此，政府選擇了發(fā)行超長期特別國債這一創(chuàng)新的融資方式，以籌集更多的資金來支持這些領(lǐng)域的建設(shè)。

2024年先發(fā)行了1萬億元的超長期特別國債，期限分別為20年、30年、50年。這些資金已經(jīng)落實到國家的重大戰(zhàn)略和重點領(lǐng)域安全能力建設(shè)項目中，如沿江高鐵、東北高標準農(nóng)田建設(shè)、“雙一流”高校、城市地下管網(wǎng)、重點領(lǐng)域節(jié)能降碳改造、“三北”工程等。

四是加大力度支持大規(guī)模設(shè)備更新，擴大消費品以舊換新的品種和規(guī)模。

特別是發(fā)揮再貸款政策工具作用，引導金融機構(gòu)支持設(shè)備更新和技術(shù)改造。對符合條件的經(jīng)營主體的銀行貸款本金，中央財政貼息從1個百分點提高到1.5個百分點，貼息期限2年，貼息總規(guī)模200億元。

五是加大中央對地方轉(zhuǎn)移支付規(guī)模，加強對科技創(chuàng)新、民生等重點領(lǐng)域投入保障力度。

中央對地方的轉(zhuǎn)移支付主要包括一般性轉(zhuǎn)移支付和專項轉(zhuǎn)移支付兩大類。

一般性轉(zhuǎn)移支付：主要用于彌補地方財力缺口，支持地方政府提供基本公共服務(wù)，包括均衡性轉(zhuǎn)移支付、縣級基本財力保障機制獎補資金等。這類轉(zhuǎn)移支付不規(guī)定具體用途，地方政府可根據(jù)實際情況自主安排使用。

專項轉(zhuǎn)移支付：主要用于支持特定領(lǐng)域或項目的建設(shè)和發(fā)展，如教育、醫(yī)療、社保、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。這類轉(zhuǎn)移支付具有明確的用途和規(guī)定，確保資金用于指定領(lǐng)域或項目。