最新發(fā)布的中采PMI和財(cái)新制造業(yè)PMI雙雙出現(xiàn)回落，引發(fā)市場人士對宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)企穩(wěn)回升的擔(dān)憂。銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，最新發(fā)布的中采PMI和財(cái)新制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)均顯示出中國經(jīng)濟(jì)短期出現(xiàn)企穩(wěn)，但經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的基礎(chǔ)并不牢固。從相關(guān)數(shù)據(jù)看，我國制造業(yè)總體運(yùn)行繼續(xù)放緩，服務(wù)業(yè)總體擴(kuò)張率放慢，低于長期平均水平，服務(wù)業(yè)對沖制造業(yè)低迷的貢獻(xiàn)有限。整體而言，預(yù)計(jì)二季度繼續(xù)維持短期企穩(wěn)態(tài)勢，三、四季度下行壓力仍然較大。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行料長期反復(fù)震蕩磨底，三、四季度至明年的經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)仍然不可忽視。
潘向東表示，針對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，政府部門將繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策與穩(wěn)健貨幣政策為主基調(diào)的政策組合。中國當(dāng)前面臨巨大的以“三去一降一補(bǔ)”為主要任務(wù)的結(jié)構(gòu)性改革壓力，不力行改革就難以培育我國經(jīng)濟(jì)長期的內(nèi)生增長動力，依靠激進(jìn)式貨幣寬松刺激經(jīng)濟(jì)增長的方式不可持續(xù)，也不會成為當(dāng)前政策的取向。
潘向東強(qiáng)調(diào)，需要注意的是，當(dāng)前通脹水平溫和，短期內(nèi)不會影響政策組合。但長期來看，通脹隱憂對寬松政策帶來的兩難效應(yīng)不能忽視。
精彩對話
中國證券報(bào)：對即將公布的4月CPI有何預(yù)判？
潘向東：4月份蔬菜價(jià)格回落至去年水平，對沖了豬肉價(jià)格的新高?？傮w上看，二季度物價(jià)水平高于一季度。因此，近期央行貨幣政策表現(xiàn)出一定的謹(jǐn)慎態(tài)度。但是蔬菜價(jià)格隨天氣變暖回落，大宗商品如石油、玉米仍然處于低位，生豬補(bǔ)欄較快，下半年物價(jià)水平低于上半年的可能性較大。
由于國際市場需求疲軟，大宗商品2016年雖有反彈但幅度有限，我國CPI仍處于低水平。只有當(dāng)我國經(jīng)濟(jì)真正好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)增長回升，對內(nèi)需求回升刺激國際大宗商品價(jià)格上行，CPI才會隨之上行。
全年來看，我國CPI水平今年突破3%的可能性仍然較小。貨幣政策仍有空間，但大規(guī)模的寬松政策不可取。雖然今年貨幣政策不會立刻推高物價(jià)，但未來一旦經(jīng)濟(jì)回暖，物價(jià)上升速度就會加快，將加大政策兩難程度。
中國證券報(bào)：最近房價(jià)走勢分化明顯。社科院最新發(fā)布的《房地產(chǎn)藍(lán)皮書2016》顯示，2016年房地產(chǎn)市場面臨下行壓力。對此如何評價(jià)？
潘向東：從最新的數(shù)據(jù)看，房地產(chǎn)整體熱度仍在延續(xù)，但不同城市、城市群之間有較為明顯的分化，這種分化格局還將繼續(xù)。一線城市如北京、上海、廣州、深圳等地，由于土地供需與房產(chǎn)供需持續(xù)處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，價(jià)格高位運(yùn)行的態(tài)勢仍將繼續(xù)維持。二線城市，特別是各省市的省會或經(jīng)濟(jì)中心城市，只要當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)庫存沒有嚴(yán)重過剩，其房價(jià)走勢也會在短期內(nèi)維持上升格局，安全邊際較高。
需要看到的是，一二線城市房地產(chǎn)價(jià)格的短期升高，并不能掩蓋三、四線城市房地產(chǎn)庫存高企、亟待出清的基本格局。我國房地產(chǎn)市場仍然面臨巨大的去庫存壓力。對于房價(jià)，應(yīng)因地制宜、因時(shí)制宜進(jìn)行分析，不可籠統(tǒng)地說價(jià)格會趨勢性上漲或下跌。
另外，在當(dāng)前穩(wěn)增長政策組合下，貨幣信貸略偏寬松，使得房地產(chǎn)市場在今年有了較好企穩(wěn)回升的政策環(huán)境。我認(rèn)為，貨幣政策在經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn)之后，將更加注重松緊適度，更趨向穩(wěn)健而非進(jìn)一步寬松，這對房地產(chǎn)市場來說是較負(fù)面的因素。總而言之，房地產(chǎn)市場價(jià)格走勢主要還是取決于當(dāng)?shù)氐墓┬杞Y(jié)構(gòu)。
