近日以來，多家家居企業(yè)及廚電企業(yè)公布了前三季度的財報，在房地產(chǎn)行情的變化之下，影響情況不盡相同。家居行業(yè)依托2015下半年地產(chǎn)行情上升的情況，業(yè)績提升情況比較明顯。而對于地產(chǎn)調(diào)控政策出臺后的影響情況，業(yè)內(nèi)人士表示影響有滯后性，后續(xù)業(yè)績可能受到波及。
受2015年下半年地產(chǎn)上行影響 家居企業(yè)業(yè)績大幅提升
地產(chǎn)是家居消費的核心驅(qū)動因素，目前情況下，喬遷新居是居民購買家居的首要原因，2015年下半年以來的地產(chǎn)上行行情對家居銷售具有一定拉動作用。
索菲亞發(fā)布的三季報顯示，1-9月公司實現(xiàn)營業(yè)收入29.7億元，同比增長43.5%;歸屬上市公司股東凈利潤4.08億元，同比增長48.04%。第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入13億元，同比增長42.66%;實現(xiàn)凈利潤2.08億元，同比增長48.07%。中信證券認(rèn)為，訂單量增加和客單價提升是公司延續(xù)高增長的原因，其中訂單量增加主要來自一二線銷售網(wǎng)絡(luò)的加密和四五線銷售網(wǎng)絡(luò)的拓展以及促銷活動的拉動，而客單價的提升則來自于產(chǎn)品升級和品類多樣化。
曲美家居前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入11.26億元，同比增長26.78%;實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤1.33億元，同比增長59.64%。曲美家居表示，其業(yè)績的提升主要受益于公司渠道的不斷擴張。截至今年6月30日，公司擁有經(jīng)銷商311家，經(jīng)銷商專賣店698家，直營店14家，新店開店速度也在加快。
家電行業(yè)整體影響小 以白電、廚電為主
與家居行業(yè)相比，家電行業(yè)受地產(chǎn)行情影響相對較小。業(yè)內(nèi)人士指出，地產(chǎn)行情對家電行業(yè)的影響主要體現(xiàn)在白色家電和廚電行業(yè)上。
老板電器前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入39.85億元，同比增長27.69%;實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤7.01億元，同比增長43.67%。第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入14.60億元，同比增長35.28%;實現(xiàn)凈利潤2.78億元，同比增長53.39%。分析人士指出，目前老板電器60%以上的收入來自一線和核心二線城市。
華帝股份三季報顯示，1-9月公司實現(xiàn)營業(yè)收入31.18億元，同比增長18.41%;歸屬上市股東凈利潤2.01億元，同比增長51.69%。第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入10.41億元，同比增長19.96%;實現(xiàn)凈利潤0.47億元，同比增長118.02%。
地產(chǎn)行情影響具有滯后性 后續(xù)業(yè)績受波及
家居、家電行業(yè)能否在地產(chǎn)調(diào)控政策出臺后延續(xù)靚麗業(yè)績，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，需從銷售情況和反應(yīng)周期兩個角度進行觀察。
業(yè)內(nèi)人士表示，地產(chǎn)行情下行對普通家居企業(yè)的銷售影響較大，但對定制家居企業(yè)的影響較小。定制家居增長的核心驅(qū)動是定制滲透率的提升，目前定制衣柜滲透率為40%，未來還有很大提升空間。對于成品家居企業(yè)而言，其銷售增速與房屋銷售的相關(guān)性強于定制家居企業(yè)。
另外，地產(chǎn)行情變化對于家居銷售的影響需要一定的反應(yīng)周期。地產(chǎn)行情變化對產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)的影響一般要滯后2-3個季度，也就是說，今年四季度開始的地產(chǎn)調(diào)控給家居銷售帶來的影響在明年二季度才能開始體現(xiàn)。短期看，家居行業(yè)仍能享受1年左右的訂單滯后紅利期。對廚電而言，地產(chǎn)行情下行帶來的影響可能會較大，因為廚電50%的銷量來自新購房的購置需求。
對于家電行業(yè)的龍頭企業(yè)來說，其業(yè)績主要來自市場份額不斷提升帶來的競爭紅利，因此他們可充分抵御地產(chǎn)行情下行帶來的不利影響。
