銅板街認(rèn)為“價(jià)值投資”這種說(shuō)法是多余的。如果投資不是尋找足以證明投入的資金是正確的價(jià)值行為，那么什么是投資?價(jià)值投資就是投資價(jià)值。何謂價(jià)值?價(jià)值就是未來(lái)折現(xiàn)值。如何在適當(dāng)時(shí)間做出合理投資，如何分散風(fēng)險(xiǎn)，一直是一道難題。
隨著中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷成熟，居民投資理財(cái)意識(shí)覺(jué)醒，中國(guó)資本市場(chǎng)得以迅速崛起。但與此同時(shí)，樓市瘋漲、股市跌宕等現(xiàn)象，讓中國(guó)的投資者普遍反映“看不懂”市場(chǎng)，以散戶(hù)為主的A股市場(chǎng)也亟待教育。
被問(wèn)及如何看待中國(guó)股市，巴菲特表示，相比于那些已經(jīng)存在上百年的股市，中國(guó)股市有時(shí)像一個(gè)賭場(chǎng)，在市場(chǎng)發(fā)展的早期階段，人們往往更容易投機(jī)。他明確指出投機(jī)是一個(gè)不太聰明的做法，他強(qiáng)調(diào)價(jià)值投資在中國(guó)同樣適用，甚至更加適用，正因?yàn)橛心敲炊嗟耐稒C(jī)者，讓價(jià)值投資者可以獲得更多超額收益。芒格對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的態(tài)度相對(duì)樂(lè)觀，認(rèn)為中國(guó)股市有增長(zhǎng)潛力，未來(lái)會(huì)有一個(gè)更光明的未來(lái)，但這中間會(huì)有成長(zhǎng)的疼痛，可能有更多投機(jī)的問(wèn)題。“但投機(jī)是一個(gè)愚蠢的想法。”芒格表示。
銅板街理財(cái)師認(rèn)為，投機(jī)行為的產(chǎn)生，一方面是因?yàn)橹袊?guó)A股市場(chǎng)起步較晚，尚不成熟;另一方面，是由于A股市場(chǎng)以散戶(hù)為主，貢獻(xiàn)了80%的成交額，但整體而言，金融專(zhuān)業(yè)能力不足，股民熱衷短線(xiàn)操作。由此，為了加強(qiáng)投資者的財(cái)商教育，銅板街理財(cái)APP在“發(fā)現(xiàn)”頻道開(kāi)辟了社區(qū)，通過(guò)“每天60秒”音頻欄目及社區(qū)熱文，為用戶(hù)提供干貨滿(mǎn)滿(mǎn)的投資知識(shí)。對(duì)于如何跳脫投機(jī)的誤區(qū)，可以從巴菲特價(jià)值投資理念中找到答案。價(jià)值投資，簡(jiǎn)單來(lái) 講就是對(duì)自己投資的公司抱有強(qiáng)烈信心，并堅(jiān)持長(zhǎng)期持有。比較典型的是，巴菲特自1988年買(mǎi)入可口可樂(lè)股票后，就一直持有這家公司的股票。今年股東大會(huì)上，巴菲特說(shuō)道，“我們買(mǎi)美聯(lián)航、可口可樂(lè)，并不是他們不會(huì)面臨問(wèn)題，而是覺(jué)得他們有強(qiáng)勁的長(zhǎng)期發(fā)展勢(shì)頭，也喜歡他們的財(cái)政政策。我們買(mǎi)了很多這樣的公司，要看他們相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在哪里，是不是長(zhǎng)期良好運(yùn)作。對(duì)于個(gè)股的選擇，巴菲特總結(jié)了三個(gè)要點(diǎn)：其一，大概5到20年時(shí)間里，他們會(huì)不會(huì)還具備當(dāng)下的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì);其二，這家公司有沒(méi)有值得信任的領(lǐng)導(dǎo)層和優(yōu)秀的企業(yè)文化;其三，價(jià)格方面也會(huì)加以考量。
而對(duì)于如何選行業(yè)，巴菲特表示他對(duì)于任何行業(yè)都有興趣，關(guān)鍵在于了解相關(guān)行業(yè)的公司及其產(chǎn)品，并有效長(zhǎng)期預(yù)估消費(fèi)者行為趨勢(shì)。具體行業(yè)來(lái)看，巴菲特與芒格談到，人工智能將大大減少雇傭員工數(shù)量，對(duì)整個(gè)社會(huì)來(lái)說(shuō)是好事;航空公司雖然是比較難運(yùn)作的公司類(lèi)型之一，但在未來(lái)五到十年的時(shí)間里，將有更多人支持航空公司;而在能源領(lǐng)域，煤的使用率越來(lái)越低，而太陽(yáng)能和風(fēng)能方面還有很大投資空間。
回顧巴菲特在今年致股東的信，信中談到“每隔大約十年時(shí)間，經(jīng)濟(jì)環(huán)境就會(huì)出現(xiàn)惡化。但隨之而來(lái)是掙錢(qián)的良機(jī)。你們應(yīng)該牢記兩點(diǎn)：首先，大范圍的恐慌是投資者的朋友，因?yàn)樗鼤?huì)提供物美價(jià)廉的資產(chǎn);其次，個(gè)人恐慌是你的敵人，這是毫無(wú)必要的。避開(kāi)高的成本和不必要成本，持有許多大型、適當(dāng)籌資的企業(yè)股票，并坐等較長(zhǎng)一段時(shí)間的投資者們將必定能夠獲得不錯(cuò)的收益。”
銅板街理財(cái)師指出，今年以來(lái)A股持續(xù)震蕩，市場(chǎng)情緒整體低落，在此背景下，互聯(lián)網(wǎng)理然而，銅板街是當(dāng)前大家都熱捧價(jià)值的理財(cái)投資，但價(jià)值的定義是和成長(zhǎng)密切相關(guān)的?！皼](méi)有成長(zhǎng)的價(jià)值不叫價(jià)值，而不講合適的估值也構(gòu)不成成長(zhǎng)投資，成長(zhǎng)投資和價(jià)值投資不是相互對(duì)立的兩個(gè)面，而是統(tǒng)一于風(fēng)險(xiǎn)收益比中。”
